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央行组合政策出台对债市影响有限
上天给我老婆把 发表于:2007-11-14 6:38:00  回复次数:0次   发表评论  发表新话题
内容:
中国人民银行宣布,自7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率27个百分点。同时,国务院决定自8月15日起,将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由现行的20%调减为5%。由于自6月份以来,债券市场行情在紧缩预期中不断走低,各期限品种收益率均有所上扬,此时出台政策对债市影响有限,但短期内可能微幅走低。


这是2年中国央行第三次上调存款基准利率。本次调整后,1年期存款利率由3.06%提高到3.33 %;贷款利率5年期以内上调27个百分点,5年期以上上调18个百分点。

债券市场在前期对加息、取消利息税和发行特别国债的政策担忧中已逐步调整,银行间债券总指数不断走低,浮息债在价值优势降低情况下也大幅下挫,唯有短融和央票等短期品种的指数保持上扬趋势。收益率方面,短债收益率均上移10-20BP,国债、金融债和企业债长期品种收益率上调幅度达40-60BP。

此次加息意在引导货币信贷和投资的合理增长,调节和稳定通货膨胀预期,维护物价总水平基本稳定。由于人民币升值以及中国经济良好的发展态势,未来1-2年内,中国经济仍将保持10%左右的增长率,通胀和流动性问题仍将贯穿全年,因此后续加息政策仍会维持。

从6月份公布的宏观经济数据来看,CPI同比增长4.4%,高出5月份1个百分点,其中食品类价格同比增长11.3%,5月份为8.3%,主要原因是近期的猪肉价格大幅上涨和近期一些地区发生洪涝灾害导致粮油价格上涨,CPI连续4个月触及3%的警戒线,通货膨胀压力不容忽视。



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